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Starman:債券槓桿不用盡,REITs緩衝要夠!

Starman

80後窮小子,30歲完成財務自由,平均月收取利息6位數,結合金融及地產的專業知識與經驗成功創立了專業的投資團隊及屬於自己的企業。 著有《現金流為王》。

怎才算得上是「財務自由」?每月被動收入要有$2萬?3萬?還是4萬?對辭職創業、尋找理想,更要照顧家庭老幼的Starman來說,每月要有12萬的被動收入,才是真正的財務自由。要達成這目標,他設計了以REITs(房地產信託基金)及Bonds(公司債券)為主的「Bond + REIT」被動收入組合。

Bonds的部分以短債為主,年期不長於3年(部份有5年),Starman會利用債券本身的倉值(LTV)做槓桿投資,增加回報率。所謂槓桿投資債券(Bond Leveraging)是指買入一隻債券後,將之抵押予銀行,利用銀行低息融資的優勢,根據該債券的融資率向銀行貸款借回相當部份的資金,將套現出的資金再度買入該債券,如此類推,重複操作。

至於REITs的部分,一般不做槓桿,而是利用其價格波動性(Volatility)較低及高倉值(即高融資率)的優勢,作為槓桿債券組合的有效緩衝(Buffer),並成為滿足臨時現金需要的「提款機」,提升整個投資組合的資產流動性及穩健性。要做到「Bond + REIT」組合有足夠的防守力,首要記住債券組合槓桿不用盡,REITs組合Buffer要充足,才能令組合立於不敗之地。

由於債券每半年派息一次,Starman就將不同派息月份的債券組合在一起,使每月都收到利息,達至每月出糧的效果。他會將債券利息用於再投資(Re-invest)優質、前景看好、平穩增長的REITs組合,如領展(00823)、越房(00405)和持有又一城的新加坡豐樹信託等;而REITs組合亦會定期每半年派息一次,因此「Bond + REIT」絕對是一個擁有穩定現金流的投資組合。

Starman選擇投資債券是因為其相對低風險、高融資率、高現金流的特性,可以運用低息環境下的便宜資金進行有效套息交易。債券的缺點並不是眼前的現金流多少和回報的高低,他的優點正正是他的缺點,因為債券最大的特點是其保本的特性(債券到期取回本金),同時亦表示它未能做到資本增值的效果。

但在不斷量化寬鬆的大時代下,銀紙長遠會以高速貶值,沒有資本增值的力量實在難以抵抗未來的通貨膨脹。要做到投資組合產生穩定現金流,又能收得像實磚般具有長遠資本增值效果,使用債息再投資REITs必然是不二之選;同時REITs具有高倉值及高而穩定現金流的特點,兩者除可互補外,亦能相互作出再投資的操作,優化整個投資組合,使雪球越滾越大!

 

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