蔡東豪：永遠不應一注獨贏

蔡東豪

精電前行政總裁，《主場新聞》、《立場新聞》創辦人。著有《與錢對話》一書。

部份股評人對某一股份有強烈信心時，便會叫投資者「一注獨贏」，「All In」買入，你會跟著做嗎？大家不如先看看蔡東豪先生怎樣看「一注獨贏」的概念：

投資者犯的理財錯誤之中，最常見是沒分散投資。分散投資是理財基本原則，但容易被誤解，很多人以為既然找到件好東西，便應瞓身，因為買得大贏得大。我們幻想全副身家買爆升的股票，然後在最高位沽出，所有理財目標一朝達到。如果理財策略是依賴一次又一次的一注獨贏，我相信成績不會好，因為我們會錯。

我們沒法捕捉每一個投資波浪，股神巴菲特也欠缺這種能力，所以我們須要相信分散投資。把兩項單獨看頗高風險的投資放在一起，理財組合的整體風險可能低過單獨風險，這是分散投資發揮的魔術。大家有沒有留意，理財成功人士不是靠一注獨贏，而是長時間有系統地累積財富。

分散投資做得正確的時候，投資組合內總有一些投資表現優異，後悔沒買多一點；也有一些投資表現差勁，後悔持有。出現這種感覺代表做得對，如果閣下理財組合內沒有表現差勁的投資，代表分散投資沒發揮效用，須重新審視組合內容。股票表現出色時，債券表現不濟，閣下有衝動把組合的現金全放進股票。問題是，世界隨時輪流轉，沒有人能準確預測何時轉勢。

這樣說有點反智，閣下理財組合內必定需要有些討厭的東西，證明分散投資在發揮效用。我們面對很多引誘，引誘最大的時候，是我們最不應該行動的時候。2015 年初全城為股票大時代瘋狂，阿爺帶頭炒股票，想窮都難，這時候分散投資是多麼戇居，應該把理財組合全轉為股票，股票組合全押在中資股，之後發生的不用多說。分散投資永遠是正確，因為我至今未遇百分百中的預言者。

我們會錯，所以永遠不應一注獨贏。理財是關於紀律，太多紀律令人吃不消，如果閣下只想專注一項紀律，我建議謹守分散投資原則。這項紀律將會帶領我們渡過難關， 可肯定理財路上難關重重。分散投資對，一注獨贏錯，我對自己從未如此有信心。

延伸閱讀：《與錢對話》  蔡東豪  著

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