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龔成: 派息比率與股息率的大不同

初階投資者或許會分不清「派息比率」與「息率」,可能有人會以為,派息比率高的股票,息率就自然會高,其實這是不同的兩回事。

龔成

於銀行工作多年,過往10年的投資成績,過半數能獲利超過一倍以上,曾在萬多元月薪的狀態下,憑投資累積數百萬財富。著有《大富翁致富藍圖》、《50優質潛力股》及《80後百萬富翁》等。

 

首先講派息比率,這就是從盈利中用了多少來派息,假設某股的每股盈利是$10(即該年的企業盈利除以發行股數),而這年的每股總派息是$8,派息比率就是$8/$10 = 80%。

 

而沒有派息的$2,就是保留盈餘,用作企業發展之用。一般來說,發展中的企業需要較多的保留盈餘,而一些發展已成熟的企業則會多作派息,因此往往會有較高的派息比率。

 

高派息比率可能意味著這股潛力不大,例如上述企業,願意將賺到的大部分派給股東,派息比率8 成,是一個高派息比率,但餘下只有較小部分留給公司作繼續發展之用。所以,派高息雖然吸引,但公司的發展潛力亦會因此而減少,企業再投資的資金不多。所以投資者可按自己的投資目的,而決定投資哪一種派息政策的股票。

 

至於息率(或稱股息率),則是每股派息佔股價的百分比,假設該股現時的股價為$120,那息率就是$8/$120 = 6.67%,息率會隨股價變動而有變。

 

我們要分析多年數據,以派息比率來檢視該企業的派息政策是否得宜及有沒有持續性,而更要關心的就是息率,因為這會決定我們將收取現金流回報的比率,同時某程度反映該股現時的平貴情況。

 

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延伸閱讀:《50穩健收息股》

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