龔成：派息比率與股息率的大不同

初階投資者或許會分不清「派息比率」與「息率」，可能有人會以為，派息比率高的股票，息率就自然會高，其實這是不同的兩回事。

於銀行工作多年，過往10年的投資成績，過半數能獲利超過一倍以上，曾在萬多元月薪的狀態下，憑投資累積數百萬財富。著有《大富翁致富藍圖》、《50優質潛力股》及《80後百萬富翁》等。

首先講派息比率，這就是從盈利中用了多少來派息，假設某股的每股盈利是$10（即該年的企業盈利除以發行股數），而這年的每股總派息是$8，派息比率就是$8／$10 = 80%。

而沒有派息的$2，就是保留盈餘，用作企業發展之用。一般來說，發展中的企業需要較多的保留盈餘，而一些發展已成熟的企業則會多作派息，因此往往會有較高的派息比率。

高派息比率可能意味著這股潛力不大，例如上述企業，願意將賺到的大部分派給股東，派息比率8 成，是一個高派息比率，但餘下只有較小部分留給公司作繼續發展之用。所以，派高息雖然吸引，但公司的發展潛力亦會因此而減少，企業再投資的資金不多。所以投資者可按自己的投資目的，而決定投資哪一種派息政策的股票。

至於息率（或稱股息率），則是每股派息佔股價的百分比，假設該股現時的股價為$120，那息率就是$8／$120 = 6.67%，息率會隨股價變動而有變。

我們要分析多年數據，以派息比率來檢視該企業的派息政策是否得宜及有沒有持續性，而更要關心的就是息率，因為這會決定我們將收取現金流回報的比率，同時某程度反映該股現時的平貴情況。

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龔成： 派息比率與股息率的大不同