黎家良：對沖股災 什麼武器最易用？

最近港股急跌，不少朋友都打算利用可以買跌的工具去做對沖或者投機，《有升有息》作者@良心理財 – 黎家良有見及此為大家介紹一下四大對沖武器

黎家良（Desmond）

80後認可財務策劃師，在銀行業打拼近十年，積極學習各門創富知識，為不同階層的客人在其家庭理財及投資方面出謀獻策。

最近港股急跌，不少朋友都打算以買跌工具去做對沖或者投機，《有升有息》作者@良心理財 – 黎家良為大家介紹一下四大對沖武器：

1. 期權或窩輪

期權Long Pu是『刀仔割大樹』的衍生工具，今年股市經常大起大落，買中方向兼且波幅夠高的話，回報可以倍數計。但買Put並非單純『賭大細』，還要選擇合適的到期日和行使價，否則有機會買中方向也不能獲利。

2. 期指

期指則相對公道，不用考慮行使價、到期日和引申波幅等因素。不過期指有很大槓桿因素，萬一看錯市，導致保證金不足，需要加注現金以補充保證金，損失就有可能多於本金。

3. 牛熊證

牛熊證玩法相對上述兩項簡單，只需選擇買升或買跌，然後選擇心目中不會被打靶的收回價。期指價格越接近回收價，槓桿便越高。因為牛熊證沒有補倉，打靶機制將損失限制在已投入之本金。不過有指「大鱷會按著牛熊證重貨區打靶」！

4. 反向ETF

如果覺得衍生工具太複雜，可考慮了追蹤恒指/國指的反向ETF，指數每升1%，這類ETF的價格便會下跌1%；相反指數下跌1%，這類ETF的價格便會升1%。這些反向ETF沒到期日，也沒有槓桿成份，回報跟指數掛鉤，現時港股市場上有八隻跟恒指或國指走勢相反的ETF。

Desmond提醒大家各種工具均有其優劣，買入前必須經過學習，了解工具本身的特性和風險承受能力才去行動。

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