黃元山：組合「再平衡」，可遠離「高追低沽」！

黃元山

中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師、香港大學專業進修學院中國商學院客席副教授。著有：《FQ思維：投資其實很簡單》及《FQ思維2：穩健投資很簡單》。

投資不能單打獨鬥，一隻明星股（或明星基金）可以推你上天堂，亦可以拖你下地獄。黃元山教授認為，散戶設置有效及多元化的投資組合尚未足夠，為求「進可攻，退可守」，更應堅持執行「再平衡」（Rebalancing），以應變市場的變幻莫測！「再平衡」的方法非常簡單，就是透過買賣的操作，將投資組合中的資產比例，還原至最初的設定。

舉個例，假設本身的總資產是$100，投資者根據自己的需要，將資產配置比例預設於50%股票、50%債券，即最初的組合是$50股票、$50債券。假設股票大跌一半，只值$25，而債券不變是$50，總資產於是變成只有$75，令股債各一半的比例失衡了，變成債券佔組合超過六成。要把資產配置重新拉回50%股票50%債券的比例，就要賣$12.5的債券，買$12.5的股票，使股票債券皆是$37.5，「再平衡」至股債各一半的設定。

「再平衡」的核心價值是，把投資組合風險降至最低程度，而非把回報極大化；理論上它是把投資組合回復至原定資產分配的系統操作。從以上的例子，起碼可以看到再平衡這個方法，只要持之以恒，會讓投資者克服人性高追低沽的衝動，做到更理性的低買高沽！

延伸閱讀：《FQ思維2：穩健投資很簡單》

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