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風中追風:懶系投資法的由來

自一九九五年第一次買賣股票開始,筆者一直執意尋找最懶散、機械化、有穩定回報又適合一般人的投資方法,為此試遍各種投資工具,由股票、窩輪、牛熊證、期權、期指以至基金皆有涉獵,價值投資、技術指標、圖表分析等等方法也都試遍無誤。其中長達接近兩年時間過的是全職投資生活,以短炒股票、即市期指炒賣、指數期權策略、期指動態對沖等來賺取生活費。

但在股市愈久,愈覺得股票易學難精,撇除二三線股票的短炒,就算大藍籌股票,由於太多環境因素、人為因素、政治因素與公司人治因素,即使有深入的研究,也不可能成為穩定回報的投資方法。

一般人都喜歡說:「力不到,不為財」,總是覺得只要自己多做功課,多學多研究,就可以獲得穩定回報。這某程度上是對的,可惜在投資市場,尤其是股票市場,並不一定一分耕耘、一分收穫,有太多的不可計算因素互相影響。我們可以藉由研究學習而盡量避開一些局部性風險,系統性風險卻難以避免。如果要求回報與股市長期回報相近甚至超越、而又可避開高波幅,達至穩定回報的目的,難度極大。一般的股票炒賣方法,對將來的回報率與時間性無甚概念、難以預測,更惶論筆者追求的這種懶散、機械化、穩定、門檻低而又平民的懶系投資法?一段長時期的摸索後,逐漸發現其實筆者是被本地投資環境所困惑了。

要達致筆者的目的,一定要跳出本地,放眼世界!

每一種投資工具、投資市場,都有自己的特色與門檻,唯有充份利用結合各種投資工具與市場的特色,並揀選可清楚計算回報率與風險的工具,才可以擺脫日日追市、擔驚受怕、飽受市場氣氛摧殘的老鼠圈式投資方法。此時,懶系投資法的基礎終於逐漸成形。

懶系投資法的「懶」字,精要不在於不做功課,而是在實行前,已充份計算了回報率、時間及風險,可以很放心地在實施後,只用最少的時間定時檢驗,其餘時間置之不理,該吃就吃、該睡就睡、該玩就玩,讓投資組合在背後自動為你帶來現金流或自動增值。而且,這種懶懶的、悠閒的投資法,筆者心目中的合理年回報率應該在10% 以上。

 

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風中追風《懶系投資法》

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