鍾記：超出合理價，再度減持「廣汽」！

鍾記

價值投資法的信徒。2011年4月成立個人網誌 「股壇老兵鍾記 長勝之道」。著有《實踐價值投資的真諦》及《選股與估值：價值投資的得勝之道》

廣汽（2238）上周公布第三季業績，表現亮麗，主要受自主品牌與合營企業良好的業務所帶動。其淨利潤為27.8億元人民幣，同比大幅增長71%，環比增長14%，首九個月淨利潤89.6億元人民幣，同比增長60%，業績大致符合市場和我 的預期，但我會再度減持。

由於上周五開盤前時段，股價高開6%，超過我心中估計的合理價19.1港元約15%，於是我決定把握機會再度減持，結果成功於22.05港元沽出部分持股。由於我的持貨成本低，所以獲利率相當不錯；而尚餘的持股，則會繼續持有。

第三季業績後，我基本上維持廣汽2017年全年的盈利預測120億元人民幣，全面攤薄每股盈利1.7元人民幣（折合1.99港元）。以沽出價22.05港元計算，2017年預測市盈率約11.1倍，跟歷史平均值9.6倍相比，估值已經稍為偏高15%。