鍾記：疲弱的港股是「危」還是「機」？

受到新冠肺炎疫情持續影響（近日發現的變種病毒Omicron更是來勢洶洶，投資者憂慮將會再次衝擊全球經濟和股市），加上內地重拳整頓和監管科網行業及內房債務危機等拖累，港股今年以來的表現差強人意，恆生指數跌至星期二（2021年11月30日）最低約23180點，較去年底27230點累計跌幅達15%，投資情緒低迷。

這個時刻，有些投資者也許會為過去一年投資表現欠佳而感到憂慮，並對後市悲觀，考慮是否須要進行減持或止蝕。另一邊廂，有些投資者也許會持有平常心，客觀和冷靜地應對，趁百貨公司大減價的時候擇肥而噬，吸納或增持他們心儀的優質股。不同的投資者具有不同的投資策略和行為，大致取決於他們的投資目標、風險取向（包括風險承受能力和意願）、投資時限、心態和情緒掌控能力等因素。

價值投資者往往喜歡趁市場充滿壞消息、別人恐慌令股市大跌的時候入貨，因為這樣才可以買得便宜，物超所值。收集優質股票的過程中，他們傾向採取「越低越買」的投資策略。值得注意是，當股票價格下跌的幅度大於內在價值的下跌幅度時，安全邊際便會增加，變相令投資風險減少。他們堅信「均值回歸」的理念，當市場上過度悲觀的投資情緒回復正常的時候，過低的估值便會修復，價格自然會回升至應有的價值。

相反，散戶很多時候卻被市場的情緒支配，在壞消息陰霾下，往往猶疑不決，不敢下注，唯恐短期股價會持續下跌，賬面出現虧損。假如散戶沒有好好了解公司的價值，只看見股價持續下跌的走勢，較難拿出勇氣趁低吸納呢！

要投資成功，投資者須要自我提升，嘗試做好以下的事情：

（一）加強了解公司的業務和價值，而不是經常盯著股票報價機。選股的時候，撫心自問：假如股市關閉三年，投資者還會投資某隻股票嗎？

（二）好好控制投資情緒，嚴守紀律；

（三）培養獨立思考、逆向思維；

（四）養成良好的投資心態，長線投資，不短炒、不投機。

跌市可怕嗎？現時疲弱的港股，究竟投資者看見「危」，還是「機」？

我傾向後者。我在本周（2021年11月29日至12月2日）恆生指數跌破24000點的時候，適量增持了股票的比重。增持的股票主要包括：

股票                         平均買入價（港元）

盈富基金（2800）           23.65

騰訊（700）             452

阿里巴巴（9988）           122.6

友邦保險（1299）           82.2〔較2021年1月15日沽出價104.4港元低21%（見<減持友邦保險（十）>）〕

銀河娛樂（027）             42.4〔較2020年11月10日沽出價65港元低35%（見<減持銀河娛樂（十三）>）〕

2021年12月3日

（ 本文為作者個人意見，不代表本網立場 ）