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鍾記:因應大市總體估值,調整投資組合!

鍾記

價值投資法的信徒。2011年4月成立個人網誌 「股壇老兵鍾記 長勝之道」。著有《實踐價值投資的真諦》及《選股與估值:價值投資的得勝之道》

這個星期,投資氣氛高漲,港股曾創2015年大時代以來的新高,突破28,600點。我 更新了2016年1月11日首次公開的股票投資組合,發現其表現跑贏大市,感到十分滿意!

假設過去21個月(2016年1月初至2017年10月初),我一直持有當初的股票投資組合,期間完全沒有買賣,便得出股票投資組合的總加權平均回報率(包括資本增值與收到的股息在內)53.9%,跟恒生指數期間的總回報率47.6%及盈富基金(2800)的總回報率50.6%比較,分別多出6.3%和3.3%呢!我認為自己的股票投資組合的投資風險跟盈富基金相約,但回報高於它,反映自己的選股能力還不錯呢!

在股票投資組合中,表現最佳的五隻股票依次序是廣汽(2238)、銀河娛樂(0027)、比亞迪(1211)、金沙(1928)和平安保險(2318),回報率分別高達222%、163%、125%、95%和80%,反映汽車股、澳門博彩股和金融科技股較受投資者追捧。反之,表現最差的五隻股票依次序是聯想(0992)、經濟日報(0423)、瑞安房地產(0272)、中國人壽(2628)和金蝶(0268),回報率分別是-30%、7%、16%、16%和20%,大致反映它們差勁或遜於同業的業績和業務前景。

P.S. 由於自己的投資策略傾向長線持有優秀的企業,因此目前的股票投資組合成員跟去年初時基本上差不多,只是個別股票和板塊所佔的比重略有變動而已。當然,期間我也曾做過一些策略性的買賣,以及因應大市總體的估值水平而調整股票和現金的比重。所以,自己真實的回報率跟上面的假設回報率有少許分別。

 

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