金曹：睇錯市唔洗驚，可用期權「救倉」！

金曹

現職中國銀河國際環球市場部銷售總監。多年教授高階技術分析、進階指數期權、股票期權、演算交易等課程經驗。著有《期權制勝－指數期權快速上手18課》及《期權制勝2──股票期權獲利18絕招》。

投資看錯方向，例如持有的股票遇上跌市出現虧損，一般的做法是預定一個止蝕價，避免出現虧損擴大。止蝕需要即時承受帳面虧損，要等較佳的買入價再進場，希望能夠有機會反敗為勝；而期權專家金曹遇上這類情況，當然會利用期權處理，並稱之為「期權救倉策略」，簡稱「救倉」或「執倉」

當Short Put遇上跌市、或Short Call遇上升市，的確是有需要處理虧損的期權倉位，但有經驗的操盤手通常不會止蝕離場然後等機會再進場，而是進行「救倉」。救倉是指即日完成倉位調動，將持倉風險調低，如能夠成功救倉，理論上不需要再理會倉位，到結算日有機會反敗為勝。所以簡單的說，救倉其實是在即日執行止蝕及開新倉兩個動作。將風險較高不值得持有的倉位止蝕，同時尋找勝算較高的行使價和月份開新倉。

總的來說，救倉手法不外乎是將Short Call向上搬到更高的行使價（Roll Up）、或Short Put向下搬到更低的行使價（Roll Down）、或將short倉搬去更遠期的合約，拉闊與現價的距離（Roll Out）。即是平掉虧損倉位之後，要立刻考慮怎樣跟進Roll Up、Roll Down、Roll Out，可只選其中一個，或選兩個甚至三個動作同時執行。

延伸閱讀：《期權制勝2──股票期權獲利18絕招》

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