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買入黃金 作對沖股市風險

黃金自古以來都是貴氣的象徵,但你有沒有想過,這磚無利息、無股息和要付錢才能儲存的資產的金屬,其真正價值何在?「黃金專家」霍爾‧姆斯(Frank Holmes)和約翰‧凱茲(John Katz),就教大家睇通黃金供需關係,以及黃金和貨幣對沖的特性,打破黃金永遠保值的迷思:

 

投資黃金 先過價值測試

「在極度通脹的時代,黃金的保值能力是備受眾人肯定的,不過,如果說投資黃金永遠都是安全、永遠都是好的通脹對沖工具,卻是一種迷信。

除非物價在短時間內急升,否則黃金未能反映通脹。而且,如果以超高價買入黃金,那絕對不是安全的保值工具。試想想那些在1980年買入黃金並保存至今的人吧!當時的投機活動使金價高踞850美元以上。如果只計算消費物價指數的通脹,金價在2006年要上升約2,000美元才相當於在1980年以850美元買入。這樣算來,投資回報在四分之一世紀的時間內是零。

如果以道瓊斯工業指數代替消費者物價指數作為比較的話,金價便要上升至約10,000 美元。道指在1980 年低於1,000,但到2007年底已上升至超過23,000。如果與倫敦、加州和其他地理優越的地點的房價比較的話,金價就更相形見絀,要上升至超過25,000 美元才能追得上房價的通脹。

 

分散風險

由於黃金是一種無利息、無股息和要付錢才能儲存的資產,要將它變成投資工具,就先得通過一個價值測試。除非你能以低價買入,而事實上又能以高價把它賣出,否則要藉持有黃金來取得間接的收益,你就得做一點功夫。

買入黃金造成的珠寶,你既可以穿戴,也可以用來賺錢。買入黃金作為對沖風險的工具,好處自然是保障的概念。而且,將黃金納入金融資產的組合,就是分散風險的概念。水漲自然船高,當金融市場的氣氛熾熱,金價亦可能上揚。不過如果市場氣氛轉淡,通常金錢亦會流入金市,推高金價。如果金融市場有難,預期金價應會飊升。』

 

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Gold bars

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