譚新強：朝鮮局勢，或成操控全球通脹工具！

譚新強

中環資產投資管理基金行政總裁兼投資總監，擁耶魯大學管理學院公共與私營管理碩士學位，被《AsianInvestor》評為亞洲對沖基金25位最具影響力的人士之一。

朝鮮半島持續緊張，既有地緣政治，亦有戰略性經濟問題。「中環巴菲特」@Eddie Tam 譚新強提醒大家，數據已取締石油成最重要資源，中東只生產全球三分之一石油，世界局勢已那麼亂，韓國製造八成DRAM、過半NAND，那豈能有安寧？這觀點暫未算主流，請各位獨立思考一下，雖未必全對，但應有參考價值。

大膽再推前一步，未來油價如再大跌（催化劑或是沙特阿美IPO），原因可能是頁岩油的競爭，加上Tesla大幅降低電池成本，令電動車和太陽能到達非線性增長拐點，世界或再面臨嚴重通縮（過去高通脹都是由高油價引起），有何對策？再回到零利率？又QE？這些舊方法的效用已很弱，更有拉闊貧富懸殊和推高民粹等不良副作用。

更有效新方法或是推高「數據」價格，藉此抗衡通縮。再說一次，數據跟記憶體是分不開的，AI跟物聯網、5G、雲計算、大數據亦是分不開的。由於machine learning的崛起，反而傳統軟件的相對重要性將逐漸減低，此重要趨勢大部分人仍未留意到。

石油市場規模約1.5萬億美元，半導體近4,000億美元；如油價再跌半至25美元，而半導體續以每年10%以上速度增長，若價格因Moore’s Law放緩而減慢下跌，那麼半導體市場或在若干年後超越石油……到時朝鮮半島局勢可能成為操控全球通脹的重要工具！

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