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胡孟青:跟基金「聰明錢」入貨

胡孟青

獨立評論員,有「股壇小辣椒」之稱,擁有超過十六年證券研究分析經驗和超過六年財產保險基金投資管理經驗。著有《估市不如練功》。

一般投資者要了解環球經濟大勢和中國投資形勢,須從不同媒體途徑搜集資料。但我們畢竟和專業的投資者有段距離,市場的觸覺沒有那麼敏銳,沒有的尋找獵物的狗鼻。可幸的是,我們可以尋找擁有狗鼻的人,替我們引路。

悶聲發大財

經常提醒投資者「估市不如練功」的胡孟青認為,現今世界最能主導金融市場的,是私募基金、對沖基金和主權基金等一類來如風、去如電的聰明錢。醒目投資者若能加以注意,不難從相同板塊中找到投資靈感。

「環球最擅長搭通政商兩界人脈,食大茶飯者非凱雷(Carlyle Group)莫屬。其資本雄厚,管理人員多屬精英,甚至是投資界星級人馬,而投資目標每每是未上市的企業界明日之星,即使高風險,但因屬前期股東,基金往往可用低廉代價入股,無需待其修成正果成功上市才以溢價購買。只要眼光準確加上市況旺盛,基金不難通過企業日後上市,成功全身而退大賺一筆。

經典案例有美國對沖基金凱雷Carlyle和摩根大通旗下的Corsair基金合作,於2000年亞洲金融風暴和科網熱爆破後,跑到韓國收購韓美銀行(KorAm Bank)一役。當時韓國經濟處於谷底,他們成功以3.92億美元的價格,收購了36.6%的股權。至2004年,他們又將股權以27.3億轉讓給花旗銀行,短短不足四年間,回報率接近九倍。

這單交易在當年並非轟動的新聞,但我相信一定有報章網站報道。這些私募基金行事並不會高調,因他們目的不是吸引散戶投資,真正的DealMaker(交易製造者)絕不會大鑼大鼓作收購,不然便難達到執平貨的效果。

但只要我們夠細心,絕對可以挖掘出如此上佳的材料,作為參考。在2000年時,原來韓國曾如此沉淪過,當日只要我們跟風買入韓國的指數基金,今天回報可能也有三、四倍吧。」

 

跟私募基金鬥買

報道這些收購合併新聞,並非香港傳媒的強項,反而內地不少傳媒如和訊網(http://www.hexun.com/)、《廿一世紀經濟導報》(http://www.21cbh.com/)等,都有較多消息。其中,和訊網的基金版(http://funds.hexun.com/)內更設有私募基金專頁(http://funds.hexun.com/private/),分門別類報導私募證券基金、私募股權基金、主權財富基金和海外私募基金的行情和動向,是不可多得的資訊來源。有心人不妨多加留意,自然可以尋出真正狗鼻。

總括來說,我們除了要與其他投資者鬥快,更要懂得跟隨擁有狗鼻的私募基金,因為它們才是真正專業投資者。

 

延伸閱讀:《估市不如練功》胡孟青著

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