祝振駒：上落市高贏面策略　參考恒指RSI

香港股市過去數年，大部分時間處於上落市，資深基金經理祝振駒指出，假如採取長期持有策略，回報必定不太理想。不過，在上落市時，投資者除了需要有選股能力，還需具備對宏觀經濟及環球巿場的敏銳觸覺及判斷力，更重要的是在適當時候離場及止蝕的意志及執行力。

祝振駒 (Raymond Jook）

翺騰投資董事總經理及首席投資總監。曾在不同國際及本地投資銀行硏究部擔任分析師及主管達14年之久，現兼為香港經濟日報「投資理財周刊」及智富雜誌《iMoney》專欄撰文，著有《機構式投資》。

上落市難賺錢因為市場上很難找到倍升股，另一方面卻滿布地雷，稍一不慎便損耗總體回報。在牛市中找高回報個股一定比上落市容易。過去數年美國處於大牛市，用同樣的精力及時間作投資研究美股，潛在回報必定遠高於投資在中、港股票。

然而，總結過往數年經驗及現時中國的經濟狀況，投資者必須保持平常心，不能過度樂觀，也不能過度悲觀。對於一般非專業投資者而言，如果沒有選股上的優勢及市場分析力，最佳的方法是停止短線炒作，每年只等待一至兩次機會，當市場大幅調整時才入市，集中購買增長性及非周期性的藍籌股。筆者不同意使用平均買入方式入市（例如每月買入一點指數基金），這樣做回報一定不會太理想。

最簡單的策略，就是參考恒指的RSI（14 天相對強弱指數），當參數低於30（即超賣）時入市，及高於70（即超買）時減持，中長線（數月至一年以上）而言，贏面一定高於短線炒賣。如果不懂技術分析，更簡單的，就是等待市場某月份出現大跌才入市，例如恒指在一個月內下瀉5% 至10% 以上，才於低位逐漸入市，集中買5至10 隻績優藍籌或二線增長股。

假如已經處身大牛市，平時沒有投資習慣，又等不了大調整，很遲才進場，也應該保留一部分現金，不要過份進取，因為初手最容易虧大錢。

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