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祝振駒:上落市高贏面策略 參考恒指RSI

香港股市過去數年,大部分時間處於上落市,資深基金經理祝振駒指出,假如採取長期持有策略,回報必定不太理想。不過,在上落市時,投資者除了需要有選股能力,還需具備對宏觀經濟及環球巿場的敏銳觸覺及判斷力,更重要的是在適當時候離場及止蝕的意志及執行力。

祝振駒 (Raymond Jook)

翺騰投資董事總經理及首席投資總監。曾在不同國際及本地投資銀行硏究部擔任分析師及主管達14年之久,現兼為香港經濟日報「投資理財周刊」及智富雜誌《iMoney》專欄撰文,著有《機構式投資》。

上落市難賺錢因為市場上很難找到倍升股,另一方面卻滿布地雷,稍一不慎便損耗總體回報。在牛市中找高回報個股一定比上落市容易。過去數年美國處於大牛市,用同樣的精力及時間作投資研究美股,潛在回報必定遠高於投資在中、港股票。

然而,總結過往數年經驗及現時中國的經濟狀況,投資者必須保持平常心,不能過度樂觀,也不能過度悲觀。對於一般非專業投資者而言,如果沒有選股上的優勢及市場分析力,最佳的方法是停止短線炒作,每年只等待一至兩次機會,當市場大幅調整時才入市,集中購買增長性及非周期性的藍籌股。筆者不同意使用平均買入方式入市(例如每月買入一點指數基金),這樣做回報一定不會太理想。

最簡單的策略,就是參考恒指的RSI(14 天相對強弱指數),當參數低於30(即超賣)時入市,及高於70(即超買)時減持,中長線(數月至一年以上)而言,贏面一定高於短線炒賣。如果不懂技術分析,更簡單的,就是等待市場某月份出現大跌才入市,例如恒指在一個月內下瀉5% 至10% 以上,才於低位逐漸入市,集中買5至10 隻績優藍籌或二線增長股。

假如已經處身大牛市,平時沒有投資習慣,又等不了大調整,很遲才進場,也應該保留一部分現金,不要過份進取,因為初手最容易虧大錢。

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