盧楚仁：資金撤走 ，港息或會急升

盧楚仁

iBEST FINANCE （海通國際證券集團成員）高級副總裁。自1987年起從事金融行業（外匯、期貨及黃金），擅長產品知識、銷售技巧、技術分析、培訓工作，更不定期舉辦投資講座和投資課程。

美國今年第三度加息下，香港所有銀行的最優惠利率，暫仍然未有跟加。相反，在同業拆息市場裡，一個月的Hibor 已向上突破1.1厘，為2008年金融海嘯後新高。金管局總裁陳德霖更罕有地開腔表示，若港元拆息再升，香港的最優惠利率會有上調壓力。

基本上，最優惠利率在2018年幾乎肯定會上升，問題只是在那個月份出現及升多少？若果明年美國繼續加息，加上美國聯儲局縮表力度漸進式增加，以及美國減稅通過後，或會吸引資金到美國去炒美股及相關投資，便很大機會令資金流失，當然會大大加重最優惠利率上升的壓力。

最近香港同業拆息持續上升，定必進一步加劇最優惠利率上升的壓力。現在銀行水浸，當仍未有加息壓力，再加上相互競爭劇烈，誰也不想先出手，讓對手有機可乘。現在港銀體系總結餘約1800億港元，一旦資金大規模流走，港息有機會因此要追加，到時香港的股、樓、匯市場定必受壓。

那麼資金在甚麼情況下會大規模流走呢？可分兩個層面分析，第一個是香港自身出現了問題，令投資者失去信心，撤走在港資金。第二個層面是外圍因素，若美歐甚至亞洲等地的投資前景較香港好的話，那麼便會吸引留港熱錢離開而湧往美國或歐洲等地投資。

最後，若美元未來走勢逆轉為強勢，即港元也跟隨轉強的話，那麼香港經濟以至金融市場便甚為不利。因為回顧年初至今，港元跟隨美元下跌，香港經濟以至港股表現均優於預期，由此可見一斑。不過，小弟和大多分析師對美元後市看法頗有分岐，長遠而言，我仍然維持做美元淡友，直至另行通知。