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盧楚仁:資金撤走 ,港息或會急升

盧楚仁

iBEST FINANCE (海通國際證券集團成員)高級副總裁。自1987年起從事金融行業(外匯、期貨及黃金),擅長產品知識、銷售技巧、技術分析、培訓工作,更不定期舉辦投資講座和投資課程。

美國今年第三度加息下,香港所有銀行的最優惠利率,暫仍然未有跟加。相反,在同業拆息市場裡,一個月的Hibor 已向上突破1.1厘,為2008年金融海嘯後新高。金管局總裁陳德霖更罕有地開腔表示,若港元拆息再升,香港的最優惠利率會有上調壓力。

基本上,最優惠利率在2018年幾乎肯定會上升,問題只是在那個月份出現及升多少?若果明年美國繼續加息,加上美國聯儲局縮表力度漸進式增加,以及美國減稅通過後,或會吸引資金到美國去炒美股及相關投資,便很大機會令資金流失,當然會大大加重最優惠利率上升的壓力。

最近香港同業拆息持續上升,定必進一步加劇最優惠利率上升的壓力。現在銀行水浸,當仍未有加息壓力,再加上相互競爭劇烈,誰也不想先出手,讓對手有機可乘。現在港銀體系總結餘約1800億港元,一旦資金大規模流走,港息有機會因此要追加,到時香港的股、樓、匯市場定必受壓。

那麼資金在甚麼情況下會大規模流走呢?可分兩個層面分析,第一個是香港自身出現了問題,令投資者失去信心,撤走在港資金。第二個層面是外圍因素,若美歐甚至亞洲等地的投資前景較香港好的話,那麼便會吸引留港熱錢離開而湧往美國或歐洲等地投資。

最後,若美元未來走勢逆轉為強勢,即港元也跟隨轉強的話,那麼香港經濟以至金融市場便甚為不利。因為回顧年初至今,港元跟隨美元下跌,香港經濟以至港股表現均優於預期,由此可見一斑。不過,小弟和大多分析師對美元後市看法頗有分岐,長遠而言,我仍然維持做美元淡友,直至另行通知。

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