王弼：Short期權，倍增股票現金流！

專業投資者、香港奧國經濟學院創辦人，亦據「iStarPicks 有料股評」星級專家榜首，教你看穿印鈔騙局，以靈活走位投資來解毒，才能在經濟「毒海」求生。著有《金錢解毒》。

我的「解毒投資法」個人部署，採取「狡兔三窟」的策略，資產一分為三，主要分為香港不動產（地產投資）、香港流動資產（透過股債、期權增加現金流），和海外資產（歐美股債及海外地產)。

不是只聽坊間評論所言，一竹篙打一船人，認定期權和各種衍生必屬高風險遊戲。期權不過是一種衍生投資工具，用得對，事半功倍，風險可以很低，而且可大大增加投資潛在回報；用得不對，反而會傷及使用者。

應用我那套「王式期權心法」，以股票期權賺的是辛苦錢。如要賺快錢，這套心法可能不適合閣下。不過如果大家希望提高股票回報，特別是改善現金流，而不甘於收取近乎可恥的銀行存款利息或時有時無的股息回報，也許能幫助大家。

活用Short期權 自己做莊

港股給中資內銀股拖累打殘，多年來只呈大型上落市，長揸單靠收息，不足以抗通脹，炒波幅又怕高買低賣，難道真的要放棄港股？只揸轉頭？王弼認為活用期權，可以倍數增加股票的現金流，令港股「殘而不廢」，一樣可以抗通脹。

怎樣做呢？概念非常簡單，我相信很多投資者首次接觸期權一類的衍生工具，很可能都是由投資銀行發行的認股證或窩輪，先撇開這一類認股證的定價或溢價平貴與否，我相信許多散戶投資認股證的經驗是輸多贏少，很多時隨著時間值的消散，手持的認股證最後變得一文不值。

如果你像絕大部份的散戶一樣，往往在窩輪市場給坑了，那麼，請你思考一下，如果可以像窩輪發行商一樣做莊，發行窩輪給人家買，多好！

學做窩輪發行商

怎樣做一個個人的窩輪發行商呢？首先，你必須明白，期權分為認購證（Call）和認沽證（Put）兩種證券，每種證券，都以用來買賣。所以，期權操作，最根本的四個動作是：買入認購證(LC)、買入認沽證(LP)、沽出認購證(SC)、沽出認沽證(SP)。

窩輪市場內，大戶和散戶每天對賭，而大家可以想像，勝利女神似乎永遠站在發行商的一方，即大行靠發行SC和SP，盡賺想「贏粒糖輸間廠」散戶的錢。

一般投資者相信，LP 則以小搏大，LC 更是有限風險，無限回報，但做SC和SP，可謂「贏粒糖輸間廠」，極不能接受SC和SP的投資者。但在我看來，SC = 放限價盤+有錢收，SP = 按預期價錢接貨 + 有錢收。

但世事就是如此吊詭，一心以為可以以小搏大的人，在窩輪市場上，往往成了只圖「贏粒糖輸間廠」大鱷發行商的點心，究竟誰是市場上的真正勝利者？你想掉落以為可小博大的人之命運，還是做看似愚蠢的最後勝利者？

至於何謂「SC = 放限價盤+有錢收，SP = 按預期價錢接貨 + 有錢收」？之後再詳談。