我從來不反對投資房產,只是反對把99%資產放在房產,以為可以幾代無憂這種思維。智者李嘉誠先生沽房產投資海外,應對大家有所啟發。
我個人的理財理念,希望對大家有參考價值。大方向我堅持一半不動產,一半流動資產。如果在一個時期,樓市升幅大於其他資產,我會沽出部份物業,增持其他資產;反之,股票升幅大過物業,我也會沽出股票,平衡不動產和流動資產50/50 的比率。
香港股票市場,就算自2008 年低位起計,實在令許多投資者失望,即使你夠眼光,在2008年最低位的10,676點買入盈富基金(2800),到了2016 年4 月,回報也不過是一倍(不計股息,因為如果跟樓市對比,買樓也有租收),完全跑輸樓市。如果在2010 年才買盈富基金並手持至2016 年4 月, 更是大部份時間在20,000 點和24,000 點之間大幅波動(撇除2011 年歐債危機和2015 年大時代的短短三個月),用半生不死來形容港股,不算太刻薄。
當然,股票市場的奧妙之處,是縱使大市只不過是區間波動,但個別股份可以非常亮麗,騰訊(0700)、一些中國的汽車股,升幅可以以十倍計。
擁抱新經濟龍頭股
事實擺在眼前,2008 年金融海嘯,全球經濟因中國瘋狂刺激經濟和相關貪污繁榮(我稱之為corruption boom)所撐起。當各樣大宗商品價格跌至多年低位,經濟上許多範疇都呈現通縮的情况下,既然根源是在供過於求,我們投資時便不能心存僥倖,那怕大陸的煤炭、水泥、航運等行業股價跌得再低,胡亂買入博反彈實屬不智。
反過來說, 近來納指維持在5,000 點樓上, 勝過以傳統工業為主的道指,意味一些新經濟公司在舊經濟萎縮之餘,成功地落井下石,搶佔了舊經濟的市場份額, 而且強者愈強,Google、Amazon、Facebook、Apple 等「勝者全取」(the winner takes all),沒有阿二能跟他們競爭,持續強勢的股價反映了一切。
遠而言,股價反映的是該公司利潤和派息增長的潛力。因此,在目前環境,我可以大膽講內銀、資源和基建類的股份只會一路尋底。如果你看不透新經濟股,那可選早有準備面對經濟衰退的股份,例如長和和公用股,以及受惠於經濟衰退的股份,例如「窮人恩物」的大家樂(0341)這一類,大都有增長保證。明白到這一點,自然會增強自己掃貨的決心。
如何選出跑贏大市的國際股票?以後再詳談。
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