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渾水:買「殼」前,起「獨立非執董」底!

渾水

知名的殻股專家,25歲成為全香港最年輕的上巿公司執董,熟悉上巿公司行情。並為財經政治專欄作家,也是電台主持。

殼股既然是一門生意,那就必定有生意模式(Business Model)。最基本的理解,首先是「生產」一隻殼出來,之後等人談好價再把殼「賣」出去,這就是賺錢的法門。

生產一隻殼,需要有人和工具。最基本的工具是一項在營運的業務,沒有營運的業務是沒有辦法在港交所上市的。至於人,就是一些企業融資(Corporate Finance)要有的專門技術人員,例如會計師、Advisor、懂法律的人,負責搞搞Pitch Book、Road Show之類啦。

比較值得關注是獨立非執董,這些人在我眼中是另類的「財演」,因為同一批人都會不停在其他公司出現,所以是某程度上的職業人頭,我買賣殼股幾喜歡參考這些獨立非執董,從而推論公司的背景。

至於賣殼,就好簡單啦,舊殼主和新殼主傾好單刁,舊殼主賣隻殼出去,收殼價就可以了。殼價是上市地位的價值,也就是資產淨值外的溢價。殼的交收方法千百種,借用「架餐」印一堆股票、配股供股等,不過通常有一個洗殼過程,例如把舊有業務賣回比舊殼主。

有一些殼未找到好歸宿前,「養」住待機其實都要成本。要覆蓋這些成本可能就會透過股票操作賺錢,向下炒又或者印股票借概念炒高等等,有不同玩法。

 

延伸閱讀:《殼股財技》

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