止凡：近10厘回報的神秘投資項目

止凡

主要分享有關價值投資及財務自由相關知識。個人著作：《財富未來》、《財商有價》、《積財有技》等。

一直很想貼出這篇問答文章，但網友表明要2017年過後才好貼出來。網友問及的投資項目至今依然神秘，要以借貸來參與，到底是甚麼來的？有無人知道？

網友D先生電郵：

止凡兄你好，本人非常欣賞您的理財理念。近日，適逢各銀行開始推廣稅貸，本人亦遇上一個投資機會，但由於未有足夠現金參與該投資，故希望以稅貸為投資提供足夠資金。雖然本人反覆計算後，認為借稅貸作此投資絕對可取，但由於從未試過此類操作，故希望止凡兄可以審視一下本人的整個操作。

本人遇到的投資機會是這樣的：年回報9.6%，每年派發回報一次，最少投資年期為2年。本人已經考慮過有關投資風險，認為該投資於將來2年的風險極低，2年後要全身而退亦無任何問題，所以打算暫定以20萬投資2年，1年後會審視情況，若情況維持樂觀，可能會延長投資年期。由於這投資機會實屬稀有，故本人不便透露更多資料，以免其他有關人士得悉本人將資料向外透露。

本人參考過近日的稅貸優惠，似乎富邦的借貸成本較低，所以本人打算借足20萬以參與上述的投資機會。

根據富邦網頁的資訊，本人如借貸20萬，還款期12個月，月平息為0.046%，實際年利率2.92%。每月還款額應為$16,758.67，本人打算以每月薪金應付還款。假設本人一年後已經收回本金，連同有關項目的回報，本操作的年化IRR超過20%。即使兩年後才收回本金，加上第二年回報，年化IRR亦超過13%。因此，本人認為這個機會絕對可取。

由於本人從未試過向銀行借貸，所以本人較為擔心的是，稅貸成本方面，是否有任何忽略了的地方？或者，計算上是否有錯？我相信銀行貸款應該會額外再收手續費，但既然實際年利率只有2.92%，有關操作亦應可帶來超過6%的回報 （9.6% – 2.92%）。

希望止凡兄可以對本人以上操作給予意見。如果計算上有任何錯漏，有勞提點一下。謝謝！

止凡回覆：

稅貸的操作不太複雜，一般會清楚列明每月還款，而且多是定息的，之後加息減息也不會對還款額有影響。加上你想以自己的薪金還款，這個主動收入可以保證到現金流就可以了。一般要計算以投資項目的被動收入去作每月還款，這個操作會相對較難。

我最擔心的反而是你所提到的投資項目，如此的回報率，又不太高的入場門檻，風險卻不高？還是加倍小心吧。

後記：

未知網友D所指的投資項目是甚麼呢？久不久收到網友這些問題，一些指有神秘的投資項目，10厘回報，需要借貸投資，一些則有資金而問有否10厘回報的投資項目。其實，做個中介，可能有些錢賺，哈哈。