止凡：投資要關注時代巨輪！

止凡

主要分享有關價值投資及財務自由相關知識。個人著作：《財富未來》、《財商有價》、《積財有技》等。

投資者有需要了解不同時代的命題，比如70、80年代是工業股的天下；到了90年代就是地產蓬勃的時期；2000年代就有紅籌國企、賭業股；2010年代就進入科網、科技、新能源、人工智能的世界。萬一靠錯邊站，逆流而上，路就不好走了。

相信不少財經專家也提出投資需要懂得找住潮流，《跟著價值走的12堂課》作者止凡（@取之有道）就認為，其實面對潮流，除了懂得找住它，還可以有更深層的理解。

首先，即使沒有找住潮流，也不代表一定不賺錢。例如，今時今日找些穩當工業股來買，可能由於被人忽略而價格低廉，回報也不一定太低。

Jeremy J.Siegel在The Future for Investors一書中舉例，在1950年至2003年，標準石油公司的股價大概上升了120倍，而IBM的股價則上升近300倍。不過，1950年投資標準石油公司並將股息再投資的話，投資者可以積累的股數為最初購買量的15倍，而IBM的投資者只能累積3倍。論增長能力，當時的IBM絕對比標準石油厲害，但投資回報卻被比下去，皆因IBM的股價被高估，而標準石油的股價就一直被低估。

另外，如今科技數碼年代，即使不搭上時代巨輪順風車，也千萬別跟它對著幹。即寧可投資一些與時代不太相干的公司，也別投資一些被時代淘汰的。舉例，近年數碼相機與智能手機的興起，做得再出色的菲林生意也很難生存，這是被時代所淘汰的行業，別跟潮流鬥氣。

找投資機會，有時就得要看得深入一點，比如近年網購如eBay、淘寶等興起，不少意見指實體店都是死路一條，長遠不見得有運行，令它們一律股價低迷。然而，不少實體店難以被網購取代，如飲食生意。

即使實體店中的零售業也不是全軍覆沒的，好像我趁本港零售業低潮時買入了一些零售股，考慮時也有想到網購的影響。哪些零售業難以被淘寶取代呢？例如，賣金飾的，如此貴重，消費者多不會在網上買回來吧，還是到實體店好一點。還有，買賣女性化妝品的，「淘」一些東西回來「塗」在面上，有多少女性會這樣做呢？但賣衫褲鞋襪的，面對淘寶就很難說了。

投資方法多的是，選個適合自己的方法，切記要避免與時代巨輪對著幹噢！