投資跟過馬路一樣,難免有風險,我們要做的同樣是盡量降低風險。你走到十字路口,只要依照交通燈號過馬路,風險便減至最低,只有遇到高速衝紅燈的司機才會有危險。
以下是「亞洲股神」東尼總結多年股市經驗,教讀者如何減低投資風險的貼士,而這些資訊一般都可在上市公司的年報找到。
東尼(Tony Measor)(1933-2015),被譽為「亞洲股神」,在香港、倫敦及亞太區有逾四十年投資經驗,著有經典暢銷財經作品包括《富足一生》及《富在其中》。 |
- 投資於歷史悠久而有聲譽的公司。老牌公司既能捱過以往種種考驗,將投資者的資本夾帶私逃的機會不大。當然,仔細研究一間公司,還是會發現問題,地位穩固公司的問題多屬小毛病。
- 了解一家公司的負債程度和額外資金的可能來源。公司報表附註可能提供了相關資料,投資者應細看。必須緊記,升市時公司借貸越多,業績越好;熊市時所有借貸均會損害盈利,是警告訊號。
- 知道公司動用了多少資本。這樣便可計算資本收益,如果資本收益小,或會成為收購對象,因為其他公司可藉此賺取更高收益。
- 比較公司營業額與資本和利潤率。如太波動則並不理想。
- 查看貿易或工業股的存貨數字。因為這些數字與看清公司的營業額有關。
- 債務佔營業額的比率應要低。
- 將負債與存貨比率水平與上年度的數字比較。如果數字上升,而營業額並不同步上升,顯示管理層散漫或正面對艱難時刻。存貨數字增加可能意味公司有大量過時貨,需要割價傾銷。
上述的法則較適用於研究小公司,很多大型上市公司業務眾多,很難訂下衡量的法則。幸好,很多公司的報表都分列各部門的營業額和盈利,也有一定幫助。