曾淵滄：克服「見財化水」心理

我不是專業的股票經紀或分析員，因此沒有能力像其他專家一樣，每天介紹一隻股給讀者們，我只在比較有空時才有時間翻翻資料，分析一下不同股票的走勢，然後向讀者們介紹。

曾淵滄

畢業於南洋大學數學系，後考取了英國蘭卡士特大學的運 籌學碩士學位和曼徹斯特大學管理科學博士學位。出版著作包括：《富足自由人》系列1-4。

1999年6月某一天，我在報章專欄向讀者們介紹了馬鞍山鋼鐵（0323），指其出現走勢上的大突破，可以追入。文章發表後的第三個交易日，我獲香港電台之邀現場回答聽眾的問題，其中有位女士說她已於文章發表那一天依照我的介紹買入馬鋼，我正想恭喜她（股價已升），但我還沒開口，她已問我是不是該賣掉。

我想了一下，我一輩子買股票都沒有試過三天內賣掉。這位女士三天就想賣掉。我問她為甚麼要賣？她的回答是︰「升得這麼多了，還不賣？」反過來教訓我一頓。

我再問︰「升了就得賣？」她的回答是︰「我很怕。」我問：「怕甚麼？」她回答：「怕不再升，回跌了，到了手的利潤會失去。」結果，我用了足足兩分鐘向她講大道理，勸她不好只想賺一粒糖。如果散戶永遠不願意改變只想賺一粒糖的投資態度，他們永遠會是股市投資的最後輸家。

買股票要能賺多一些錢，一定得學習克服心理陷阱。否則，就永遠只能停留在「贏粒糖」的水平。第一種心理陷阱是在整個大市仍然不很明朗時，自己買中一隻能升值股票後，很擔心見財化水，心中老是有一種「袋袋平安」，套利沽貨的壓力。

第二種心理陷阱是︰沽貨後，該股股價沒有出現大跌，使自己有「理由」再買回。如果沽後股價不跌反升，更不會追貨，最後只有眼巴巴地看著股價上升再上升。香港不知有多少人買過滙控（0005）、國壽（2628）、交行（3328）、港交所（0388）及中石油（0857）等的股票而太早套利，到今天還在後悔。

在一個晚宴上，一位自稱天天看我專欄的讀者前來問我：「地鐵（0066）還可以買嗎？」我回答：「我不是已在專欄上介紹過嗎？」她的回答是：「我第一次看到你推介時，股價不動，我以為不準；第二次再看到你介紹時，股價已大升，不知道該不該追買？」

我相信這是許多散戶的通病─到處問人要「號碼」、讀報、聽收音機……非常勤力地尋找投資目標或投機機會，但又往往三心兩意。初次讀了介紹文章後，先看看股價是不是真的上升，不上升就不敢買，升得太快也不敢買，一直到再過數天，股價已升了一個幅度之後，再留意報章有沒有有關這隻股票的推薦文章，聽收音機有沒有同樣的推薦……而這些推薦文章與收音機內的專家最好以「看目標價多少」來形容這隻股，然後散戶們就比較一下，得出原來此股還可以再升10% 的結論，於是入市買股。

一隻再好的股，若經過許多專家先後推薦之後，股價早已升至短期內隨時調整的地步。如果這些散戶買股的目的是長期投資的話，買貴一些還無所謂；但是，更多散戶只是把買股票當成投機活動，高價追入，一入就調整，套牢了。終日茶飯不思，天天打電話到電台請救兵，希望財經名嘴能打救他們。

股票投資的方法很多，我不敢說我的長期投資是最好，但至少我已用事實證明：長期投資的回報驚人。