曾淵滄：以「曾氏通道」判別成功投資時機

上圖為2018年2月2日的「曾氏通道」圖表

長線投資選最慘淡時候

買長線投資股與買短線炒賣投機股的入場時間是不同的。買長線投資股永遠選擇在股市正面對最悽慘的時刻，信心盡失、股價大崩潰之時，這時候是買便宜貨，長線持有之時，這時候買股，不保證股價不會再跌，但好的增長股長線必升，買下來持有五年以上，必有良好回報。

買短線投機股就不該選擇股價下跌期，因為入市博反彈的風險，遠遠比在股價上升時入市搭順風車大。入市博反彈，股價往往低處不算低，結局止蝕離場或被套牢。反之，在股價上漲時，乘早搭順風車卻可以賺到不錯的回報。

曾淵滄

畢業於南洋大學數學系，後考取了英國蘭卡士特大學的運 籌學碩士學位和曼徹斯特大學管理科學博士學位。出版著作包括：《富足自由人》系列1-4。

短線入市選牛市中期
選擇短線入市的時間，決定你賺錢或是虧損。處於股市瘋狂時期入市，有機會令你在短時間內，賺取到金錢，但一個不留神，又快速令你輸光所有，因此我認為，最佳入市時機，是牛市的中期。

選擇牛市初期入市，可賺的錢可以有更多，那為何不建議在牛市初期入市？原因是小投資者，應該選擇一個較為審慎的時機入市。

有多少人能在牛市初期入市賺大錢？沒有多少人有能力在牛市初期，即判斷股市正處於牛市初期。而牛市初期與熊市末期，都經常令人混淆不清。小投資者更可能會錯誤在熊市末期入市，即可能一開始投資，便遇到出師不利的情況，打擊投資信心。

我相信，「曾氏通道」可以令投資者更明瞭牛市及熊市的周期。
我二十多年前創立「曾氏通道」，是一套恒生指數對數直線迴歸分析法。我曾經應用這個方法判斷了大市是牛市還是熊市，再加上其他技術分析的協助，有效地判斷走勢，並且事半功倍。

恒指走勢表面上無跡可尋，不易推斷。直線迴歸線分析法（Linear Regression）的優勝之處，就是可以把一大批看似雜亂無章的數據，利用統計學的方法，尋找內在走勢，從而作出及時的買賣决策。直線迴歸線是用來觀察股價的長期趨勢。如果研究的資料跨越的時間太長，這些資料的趨勢圖往往並非直線，不便於預測；若換算為對數（log），這條曲線就會變成直線，方便研究與衡量。去掉小部分超越常態的5%記錄後，我找到上下兩條與直線回歸線平行的直線，令人驚訝的是，這兩條直線竟將所有大牛市的最高點及大熊市的最低點串連起來。這兩條線所構成的通道，我就以「曾氏通道」命名之。

「WealtHub睿富」將與曾博士將於2月8日合辦【邁向富足自由‧投資課程】，除會介紹「曾氏通道」及「2天19天平均線」兩大獨門技術外，更會講解如何善用基本分析及事件推理法，精選各類優質股，助大家有規劃地步向「財務自由」的富足生活！立即報名：http://bit.ly/2FCy6n4。