捕風：通告中尋找供乾端倪

捕風

新晉財經專欄作家，以財技結合盤路炒作成一派系。文章見於《都市日報》、《華富財經》及《港股策略王》。

上星期以中海宏洋(00081.HK)作為例子，簡單地介紹了供股的細節，接下來數周將繼續以供股為主題，講述供股的用途及相關的注意事項，讓大家遇到供股時仍能處變不驚。說到供乾，這裡選擇了美加醫學(00876.HK)作為例子向大家進行解說。

近年的美加醫學可說是易手頻頻，最印象深刻的是2014-15年期間，溫家瓏入主，當年曾炒高二十倍，十分驚人。今天無意重溫舊夢，只想帶出今天的美加醫學已輾轉落入佳兆業集團(01638.HK)的手上。佳兆業是一家大型綜合地產企業，主要從事物業發展、物業投資等業務，現時市值約280億元。多說一點背景，佳兆業進入美加醫學的時間為2016年10月，其後不斷增持至約21%。而是次的供股正是由佳兆業主導的，目的就是要收乾美加醫學的股份。

我們先看看最近7月份供股通告內的細節。開首就顯示了這是一份聯合公佈，由佳兆業作為包銷商，進行三供一的供股。供股價為$0.4，較上日收市價$0.315溢價約21.25%。假設無其他合資格股東進行供股，佳兆業將能得到約47%股權。通告內顯示是次供股用途是收購一間海外牙科技術公司，及購置土地以便用作義齒業務興建製造廠。

成為供股包銷商即是代表若沒有其他股東願意供股，包銷商將會承接所有的供股股份。而今次由佳兆業作為包銷商，反映佳兆業希望通過供股增加美加醫學的控股權，道理十分顯淺易明。而當中溢價供股更是一個務求要收乾股權的重要條件。原因是如投資者要買入該股，市價買入遠較供股價便宜，所以溢價供股較不能吸引一般投資者進行供股。這亦意味著佳兆業更能確保得到美加醫學的控股權。

以上的解說只是供股通告公布後的分析，股價實際會如何變化，則必須配合供股通告內的數個日子。供股很多時都會需要股東大會通過，如有的話，先要留意供股是否能夠獲通過，否則，後面的故事全部免提。若分析結果認為是供乾的話，主要是看「按除權基準買賣股份之首日」〈除權日〉—9月6日及「公布結果日」—10月16日。

首先是除權日，簡單說就是選擇供與不供的分界線，若選擇不供的話，便要盡早離場。通常供乾的話，除權日以後的股價都會被壓制在供股價附近，以便進一步確保股份能收為己用。其次是公布結果的日子，是否能夠收乾，這日所發出的通告將最能夠展現一切，股權分佈將會清楚交代。當然，是次美加醫學的供股最後的結果便是收乾，佳兆業及一致行動人士得到47.28%的股權。

至於美加醫學現時是否值得持有？首先，收乾並不一定要炒上，兩者沒有因果關係。其次，炒股票主要炒概念，美加醫學有兩個主要誘因能使其炒上，一、佳兆業的背景；二、國內醫療行業的蓬勃發展。再者，現價與供股價接近，有位可守，前景暫時仍屬樂觀。