【股神智慧】長揸指數基金　跑贏90%投資者

巴菲特是股神，是世界上靠錢搵錢而成為最富有的人，他在2015年致股東的信，推薦柏格（ John C. Bogle) 的《一本書學識投資》(The Little Book of Common Sense Investing)為人生必讀的兩本書之一。他解釋：「低成本的指數基金，對大多投資者而言，是最理性的買賣股票策略。柏格在本書中會解釋原因。」

柏格被譽為指數基金之父，他在此書直言，指數基金由於是被動式管理，基金管理費極低，表現卻與大市同步，長揸指數基金，可跑贏90%投資者！以下是柏格此著作的精華摘錄：

「成功的投資全賴於常識。取勝策略是以極低成本持有所有企業股份。這個策略要做到最好，其實很簡單︰買入並持有市場組合的基金，一直持有。這種基金稱為指數基金。

傳統的指數基金，基本上代表著整個股票市場的籃子，而不是零星的雞蛋。這類基金排除了個別股份和板塊的風險，以及基金經理選股時的風險，只剩下整體股市的風險（已排除了相當大的風險）。指數基金短線是缺少驚喜，但長線的增長力，卻教人另眼相看……

自首個指數基金在1975 年面世，指數化投資——投資於被動式管理、廣泛地多元化、低成本的股票及債券指數基金，已被證明在藝術上及商業上都取得非凡成功。時至今日，絕大部分在指數化投資下的資產，都集中於廣大的美國股市（標普500 指數或道瓊威爾夏5000 指數）、全球各地股市（摩根士丹利歐洲，澳洲及遠東綜合指數），及美國債券市場。

這些傳統而又典型的股市指數基金資產，由1976年的1,600萬美元，增至2006 年已經達3,690 億美元，佔所有股票互惠基金資產的7%。債券指數基金的資產亦同時上漲——由1986 年的1.32 億美元，增至1996 年的60 億美元，再到2006 年的620 億美元，佔所有應課稅債券基金資產的7%。

指數化已經成為具競爭的投資策略。典型指數基金中最有份量的基金經理，都很投入打這場激烈價格戰，降低他們的開支比率，待精明的投資者辨別出價格差別，便會把資產轉移過來。對指數基金的投資者來說，這種趨勢是好事。」