【股神智慧】七大方向　建立進取投資組合

股神巴菲特推薦人生必讀的兩本書之一，是指數基金之父柏格( John C. Bogle) 的《一本書學識投資》(The Little Book of Common Sense Investing)。柏格也在此書向巴菲特致意，希望投資者聽一下巴菲特的話：「絕大多數投資者，會發現擁有普遍股份最好的方法，是透過最低收費的指數基金去做，那些依循住這條路走的，最終表現（計入收費及開支後的淨額）肯定會跑贏大部分投資專家。」

如果你信服股神及柏格的智慧，想開始部署自己的投資組合，那就要認真聽聽柏格的首要原則及七大方向：

「我傾情於經典的全股和全債指數基金……在你認真投資的賬戶，50% 至90% 投放在經典指數基金。在你的賭博性賬戶，絲毫不多於5%。享受賭博的樂趣及追逐膽顫心驚，但並非用你的租金，當然也不是用你孩子的大學教育基金，或是你自己的退休金。

如果願意你應該做一下測試，就兩三個進取的投資策略，有機會上到寶貴的一課之餘，短線亦未至於會有太多傷害。以下是大方向，以及我提議要怎樣使用的建議：

1. 揀個股？好，那就選幾隻。要聽推銷人員、經紀和顧問，和鄰居的話，甚至連你姐夫或妹夫的話都要聽。

2. 主動式管理互惠基金？好，但只限於擁有自己公司的那些經理所管理的基金，他們跟隨自己的獨特哲學，並且都已經投資了一段長日子，卻不會緊跟指數行事。

3. 「最接近指數」的基金，其回報與股市的回報有緊密連繫，並附有過多成本？不好。

4. 交易所買賣基金(ETF )？如果是那些追蹤特定行業板塊， 但不包括一家經濟支柱在賺取生計的領域？或好。那些持有經典指數組合的呢？好，但要放在認真投資的賬戶。無論如何，不要投機於ETF，投資於它們。

5. 商品基金？不好。當然，商品泡沫在膨脹至荒謬的地步，是會很吸引你，但不似得股票和債券，商品欠缺了基本面支持（沒有利潤和股息也沒利息）。

6. 對沖基金？不好。太多炒作了。有關贏家和輸家之間的表現，擴散得太廣了。有過多投資策略。有太多成功的基金經理不願收你的錢。太多成本和太少稅效。管理費高得連你僅餘可勝出的機會也沒有了。（據說對沖基金並非一個投資策略，而是一個補償策略。）

7. 基金的對沖基金？不好。真的，不好。如果一個正規的對沖基金太貴，只要試想一個對沖基金的基金，又是另一層開支。

我們永遠不肯定世界明天會怎麼樣，所以我們更不知道十年後又是如何。但若有聰明的資產配置，及合理的投資選擇，你可為未來路上無可避免會出現的顛簸做好準備，而且順利滑過。」

延伸閱讀：《一本書學識投資》柏格著