【睿富書櫃】《全天候期權勝訣》作者李脈、梁寬德：讓你少走一些彎路

《全天候期權勝訣》自序
李脈、梁寬德

（《全天候期權勝訣》其中一位作者梁寬德）

我們相識於網上新聞群組，由第一代的starzine，到3home，再到其後的forum 也有參與其中，相信曾在網上與不少網友打個照面。當年的網友版聚，大家都有共同話題，暢談世界經濟金融發展、各種投資工具，當時大家已希望能搞一個小投資者協會，後來先有脫苦海寫下數本談及樓市投資的書籍，後梁隼也展其筆墨，因此我們也躍躍欲試，把自己多年所見及所了解有關股票期權的知識，分享給其他投資者。

經歷了多年的投資生涯，牛市熊市，周期上上下下，投資者除了要適應牛熊轉變之外，更要理解市場其實一直在轉變，沒有一種投資方法能一成不變，但認識多一種投資工具，就可以給自己多一種應變方式。

我們自2004 年開始買賣港股期權，2004 年的大環境是什麼呢？就是SARS 後的低息，錢放在銀行根本沒有利息可言，而期權竟可以提供年化率超過10% 回報，而當時銀行大額存款也只有年化率0.1% 的回報，換個說法，即期權的回報比銀行高近百倍了。

開首之初，最熱門的期權是匯豐控股（0005），而我們當然是使用有貨沽Call（Covered Call）、有錢沽Put（Covered Put）這些最安全的方法，基本上是立於不敗之地。而當時引伸波幅（IV）約低於40，也是有利可圖，當然交投量相對今日而言則相對較少。往後幾年都是風光大好，順風順水，直至2007 年，市場焦點已漸漸轉往中移動（0941），而很多同伴都愈戰愈勇，開10 倍、甚至20 倍以上槓桿，之後就遇上金融危機，最後把幾年賺下來的都一次「嘔凸」。始因為其時的IV 大升，保證金要求也大升，就算未到價也要被迫平倉，而且眾人習慣了多年的波幅，一下子改變，實是措手不及。筆者則抱持著「山大斬埋有柴」的理念，及時止蝕，才能在當年的大波浪中倖免於難。所以有人曾說，「賭錢開頭輸錢是福，失戀要早失，失業也應是三十歲前。」

時間又推移至2011 年歐債危機，更多友儕參與這個股票期權遊戲，但當年年中歐債問題使股市大跌，之後升返起點，才再次大跌，當中的波幅一下一上再大跌，達萬點之巨，使很多人陣亡及穿倉（輸掉保證金及倒欠錢）「輸凸」倍計身家，當時也有經紀需要背上客戶的債務，因為按監管要求，有些未能找到錄音的交易也算到了經紀頭上了。

時至今天，投資者的目光主要集中在騰訊（0700）及港交所（0388）。這些年來，市場經歷了一場又一場的上升與調整，市場不斷在變，風險無處不在， 而期權就是一個風險遊戲， 但可以不同策略、不同部署，全天候幫助你提高勝算，在任何市況下都能獲利。

這世界有靠勞力賺錢的人、有靠資本賺錢的企業家，還有一種是靠風險、不確定性賺錢的，賺的是心理壓力的錢。如果你願意賺這些錢，這書或能給你一些啟示，透過我們的經驗分享，讓你少走一些彎路。

——摘自《全天候期權勝訣》（李脈、梁寬德　著）

本書特點：
— 坊間少有以香港股票期權為主題的期權投資書籍。
— 作者投資港股期權逾16年，擁有獨到分析，初學及有相關經驗的投資者均能獲益。
— 本書以大量實際例子切入，由淺入深分析期權基本理論及實戰操作，心法和招式並重。