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【期權制勝】金曹:趁低吸納的陷阱

新手入市,初步掌握了一些原則性的知識,以為股市每天升升跌跌,在走勢圖清清楚楚顯示甚麼是高位、甚麼是低位,卻沒有客觀數據支持,只憑感覺入市。直覺以為只要見低就買、見高就沽,身手夠快便能成功套利。再加上在朋輩之間或上網聽聞某些名人用幾萬元便炒出幾百萬元的贏錢故事,於是憑感覺入市,這是大部份投資者經歷的第一個階段。

金曹

現職中國銀河國際環球市場部銷售總監。多年教授高階技術分析、進階指數期權、股票期權、演算交易等課程經驗。著有《期權制勝-指數期權快速上手18課》及《期權制勝2──股票期權獲利18絕招》。

低買高沽當然是對的,但「趁低吸納」有點像「母親是女人」的常識,提醒投資者不要高追,但不能具體指導投資者如何進行交易,單單用一些概括性的原則入市做交易,結果當然是輸多贏少。

例如市面上很多教投資的書籍會提及見到RSI = 30 超賣可以買入,但其實效果如何?超賣入市是正確的概念,但我們需要更客觀知識去判斷獲勝的概率。

圖表18.1 是恒生指數自2007 年至2018 年3 月間恒指出現RSI少於30 的統計,10 年之間總共出現96 次,即平均每年約9 次。如果出現信號當天收市買入,一日之後沽出,獲利只是50 次(52%)、平均獲利0.31%、看來也不是十分吸引的短線入市。比較出人意外的,如入市後持有20 日或50 日,原來獲利次數及平均獲利均提高。獲利標準差20 天是正負6.98%、而50 天高達18.42%。

經過分析之後,超賣進場的策略是可行的,但超賣進場可能持倉20 天已經足夠,不一定是持貨愈久回報愈高。另外,RSI =30 也不一定是很好的超賣指標,很可能恒指是有慣性RSI 超賣之後再超賣。投資者一定要經歷這一學習階段,憑歷史數據客觀地去評估何謂「趁低吸納」的好機會,而不是聽新消息、靠感
覺入市。

延伸閱讀:《期權制勝——指數期權快速上手18課 (2018/19增訂版)》

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