【有升有息】持股比例 = 110減去你的年齡！

擁有一個安穩的收息股組合，月月有可觀之股息收，是追求財務自由的人之夢想。但在此投資亂世，處處浮現資產泡沫，究竟應如何分配資產於股票、物業、債券與現金最穩陣？持股量，應否與資產額或年齡掛鉤？

收息股專家卡爾森（Charles B. Carlson）建議，要有效分散投資以降低風險，在於資產分配，而在決定你的資產分配時，先將110減去你的年齡，然後將所得的結果，作為投資組合中持股票比例之起點。且看他解釋此中道理：

「正確地利用分散投資，可以令投資者在不損害回報的情況下，減低投資組合的風險。注意我用了「正確地」這個詞。很多股息投資者誤以為，他們在2008 年擁有多隻股票就等於擁有一個分散的投資組合，卻忽略了手頭上的股票，只是集中於某些行業，例如：金融和公用事業股。市場的引力對所有股票造成同樣的影響，這些股票基本上只是同一隻股票被複製20 或30 次。

要正確地分散投資有4個要素：

1. 對不同資產類別進行分散投資。投資者需要考慮分配在股票、債券及其他類型資產的金額，其目標在於持有彼此相關性不強的資產類別。

2. 對同類資產進行分散投資。意指在同一類型的資產內，例如：股票（大型、小型、中型、國際性的）及債券（短期、長期、政府、企業及免稅債券），分散投資。

3. 在不同時期進行分散投資。定期投資可分散賭注，利用股息再投資就是一種定期投資。定期地將資金投入市場，可避免在市場處於高位的時候投入所有資金。

4. 使用不同的投資策略進行分散投資。投資組合可透過使用相關性不強的投資策略而改善，類似「核心衛星」投資策略。例如，如果你相信被動投資的話，就可以將大部份資金投資在覆蓋不同類型資產的指數基金中，並以此作為你的投資組合的「核心」。但你希望在這個策略之外，加入其他投資策略，使其成為你的投資組合的「衛星」。這個「衛星」部份可集中於主動型的互惠基金或商品。

在實行上述4種分散投資時，你需要為投資組合中的股票和債券訂立適當的比例、每項投資的適當金額、最適合進行某類型投資的投資賬戶。在決定你的資產分配的時候，有一個很有用的起點，就是將110減去你的年齡，然後將所得的結果，作為投資組合中，持有股票的比例。（有些財務策劃師用100而非110，但我認為這個做法在大多數的情況下，會令你的股票比例太低）。

因此，一個50歲的人可能認為，股票佔投資組合60%是合適的起點。如果一個50歲的人的財政負擔少、有穩定的退休金、資產可觀，又能承擔較高風險，那股票比例佔70%，甚至80%，也是合理的。

當你決定了合適的資產分配，你需要建立一個「小型」資產組合，以關注不同類型的資產（如：股票、債券等等）。那麼，持有多少股票才足夠呢？如果你持有大型、中型及小型股票，你應持有35至45隻股票，因只持有15至20隻股票難以覆蓋所有必備的股票類型。持有35至45隻股票剛好足夠發揮你的最佳投資理念，而又不必過份依賴某幾隻股票，做到資產分配的效果。」

延伸閱讀：《一本書學做收息王》卡爾森著