【投資一分鐘】 美國開火，留意「三桶油」動向！

上周美國向叙利亞開火，油金股即升，市場當然更關注油價的變化！由於汽車燃料、塑膠和藥品等原油衍生品都跟民生息息相關，因此觀察油價和石油股的走勢，對判斷投資氣氛和經濟未來動向相當重要。以港股為例，中海油（0883）、中石油（0857）及中石化（0386）都是石油板塊的龍頭，即使你是投資其他板塊，這「三桶油」的動向都甚具啟示作用。

根據《智取股王》作者Michael Kaye的研究，油價走勢對不同類型的石油股都有很大差異。例如當油價高企，探勘公司和生產商通常是表現最好的；而油價下跌時，大型的綜合石油企業，例如埃克森美孚公司（Exxon Mobile）和雪佛龍德州公司（Chevron Texaco），表現就會較好。

由此可見，石油股不太適合用傳統的價值指標來判斷，包括：市盈率（PE）、市帳率（PB）和股價/銷售收入比率等，這些都意義不大。而企業的利潤率卻是投資石油板塊一定要考量的重要因素，行業裡利潤率較高的企業，比較有能力去應對原油市場的起起落落，因此石油企業的利潤率，比營業額更具參考價值。