【投資一分鐘】 牛來了！必買高增長股

增長股是長線投資者的不二選擇，尤其適合財務目標為5年以上的人，只需關注銷售收入與盈利增長率皆超越市場平均水平的公司。《智取股王》作者Michael Kaye認為，除留意增長潛力外，如果公司表現穩定，而且高度透明，便更加理想。這類增長型企業，不會發放高額股息給股東，相反，它們會將盈利放在擴展業務的用途上，為股東創造長期的資本增值。

在牛市，增長股的表現通常比價值股好，且集中在特定的行業，因為某些行業的增長率遠比整體經濟高。近年大多數的資訊科技與生物科技股都被歸類為增長股；相對地，很少公用事業和房地產投資信託被列為增長型股票。但必須認清一點：長遠來說，增長型與價值型行業是會風水輪流轉的，好比幾個世代以前，鋼鐵和鐵路公司也曾被視為增長股。

過去基金經理主要依據以下比率，來判斷一隻股票是否屬於增長型股票：

1. 預測與歷史市盈率
2. 股價／銷售收入比率
3. 市帳率
4. 股價／現金流比率

增長股的以上比率，通常比市場平均值高一點，如果企業擁有可靠的增長動力，投資者大多願意付出較高的價格買入它們的股票。增長股的銷售收入和盈利增長率，必須明顯高於市場平均水平。另外，我們亦必須判斷企業能否繼續維持增長步伐，並避免投資一些以一次性、非經常性或短線項目來達到增長目標的企業。