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【投資一分鐘】 牛來了!必買高增長股

增長股是長線投資者的不二選擇,尤其適合財務目標為5年以上的人,只需關注銷售收入與盈利增長率皆超越市場平均水平的公司。《智取股王》作者Michael Kaye認為,除留意增長潛力外,如果公司表現穩定,而且高度透明,便更加理想。這類增長型企業,不會發放高額股息給股東,相反,它們會將盈利放在擴展業務的用途上,為股東創造長期的資本增值。

在牛市,增長股的表現通常比價值股好,且集中在特定的行業,因為某些行業的增長率遠比整體經濟高。近年大多數的資訊科技與生物科技股都被歸類為增長股;相對地,很少公用事業和房地產投資信託被列為增長型股票。但必須認清一點:長遠來說,增長型與價值型行業是會風水輪流轉的,好比幾個世代以前,鋼鐵和鐵路公司也曾被視為增長股。

過去基金經理主要依據以下比率,來判斷一隻股票是否屬於增長型股票:

  1. 預測與歷史市盈率
  2. 股價/銷售收入比率
  3. 市帳率
  4. 股價/現金流比率

增長股的以上比率,通常比市場平均值高一點,如果企業擁有可靠的增長動力,投資者大多願意付出較高的價格買入它們的股票。增長股的銷售收入和盈利增長率,必須明顯高於市場平均水平。另外,我們亦必須判斷企業能否繼續維持增長步伐,並避免投資一些以一次性、非經常性或短線項目來達到增長目標的企業。

 

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