【投資一分鐘】 善用「期權」做止蝕！

設止蝕盤是控制投資風險的常見方法，但亦有一個缺點，就是當觸及止蝕位後若走勢逆轉的話，便會在本應能獲利的位置上，無奈地接受虧損；而期權正好是風險管理的另類選擇，以預先設定好的固定成本，避免出現這個令人沮喪的情況。

舉個例，如果你想買股票A，股價現報$24，你最多願意承受蝕$2的風險，最直接的做法是買入股票，將止蝕盤放在$22。如果股價跌穿$22後，在$21.8位置掉頭反彈至$30的話，代表你的方向是看對了，但結果就要每股蝕約$2。

另一個選擇是，你可以買入股票A的「$22行使價認購期權」（假設期權金是$3）。如果股價跌穿$22，並在到期日前仍低於$22的話，那麼不論股價跌至甚麼水平，損失都只限於$3的期權金。相反，若股價跌穿$22後，在到期日已反彈至$30的話，那麼就等於賺了每股$5（到期日股價$30，減行使價$22，再減$3期權金）！

那麼要控制風險，究竟用止蝕盤好還是價內期權好呢？答案視乎個人喜好、期權的流通量，及期權在交易時的價格。這裡想指出的是，在某些情況下，價內期權對某些投資者來說，可能是較為吸引的風險管理工具，也因此應視之為止蝕防守的另類選擇。