曾淵滄博士：買股票必睇「PPD」

小投資者肯親自學習投資絕對是好事，比道聽塗說、依賴所謂的「內幕消息」來炒賣股票強得多。要成為一個成功的投資者，便要下功夫，對身邊可以給你啟示及指引的訊號有觸覺。買股票時，不可不看的包括「PPD」──：PE(市盈率)、PEG(市盈率相對盈利增長比率)、Dividend(股息)。──曾淵滄博士

1. PE（巿盈率）

Price Earnings Ratio，PE(市盈率)是其中一個最有代表性的分析法，PE中的 P 是股價，E則是每股盈利，股價除以盈利，便是要多少年才能翻本的意思。

在香港股市，藍籌股的平均市盈率大約是15倍，高的時候是24倍， 低的時候約8倍。二、三線股的市盈率有時可以高達數百倍，那是因 為投資者預期該企業在短期內可以擴大利潤數倍，這往往是該企業在某一年因為利潤特別低所造成的，我們必須深入了解才能定奪。

如何判斷巿盈率的高低，以內銀股舉例。工商銀行(1398)PE 值 5.8 倍，股息率 6 厘；建設銀行(0939)PE 值 6.2 倍，股息率 6.1 厘；中國銀行(3988)PE 值 6 倍，股息率 5.9 厘；農業銀行(1288)PE 值6倍，股息率5.9厘。四大行的平均PE值是6倍， 股息率 6 厘，差別不大，吸引力依然很強。

2014 年年初，規模較小的中信行 H 股(0998)的股息率更超過 9 厘，就算股價不升， 買來收股息，回報已經很不錯。

2. PEG（巿盈率相對盈利增長率）

PEG 則是用企業的巿盈率除以企業的盈利增長速度，而得出的比率。當我們選股時，應該選取那些市盈率較低，同時增長速度又比較高的公司，這些公司有一個典型特點，就是 PEG 非常低，PEG彌補了 PE 忽略對公司盈利成長估計的不足。

“市場會給你訊號，告訴你知到底是大舉買入還是賣出， 前提是，你需要對這些訊號有所警覺。”──曾淵滄博士

3. Dividend（股息）

買股票要賺錢，一是其股價上升，賣出股份賺取資產升值的利潤，二是股份會派息，透過收息賺取回報。一隻不派息的股份，就只能期望股價上升。而對於希望作長線投資的投資者而言，選取會派息、而且派高息的股份尤為重要。不過當然除了派息，還要看這隻股份本身有沒有實力，不要顧此失彼。

延伸閱讀：《富足自由人1──買股收息10S大計》曾淵滄著

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