【名家智慧】艾克哈特：當你感覺良好，多數都會出錯！

如果要你隨口說幾個股票號碼，然後買進，回報會有多少？「交易大師」艾克哈特（William Eckhardt）有一名句：「一隻蒙著眼的猴子，對著報紙財經版擲標，亂抽出來的投資組合，表現比專家千挑萬選的組合更加好。」他相信人類追求安逸的天性，會令他們做出比「隨機交易」還要差的決定。

艾克哈特認為，猴子的表現會較好，是因為人類經過進化，比猴子更會追求安穩逸樂，但市場一般是不會獎賞不勞而獲的人；人在市場，貪圖安逸即是看自己心情、隨個人喜好去做決定，而這總會帶來不幸的結果。那麼在市場做了甚麼，會自我感覺良好呢？艾克哈特列出3個例子：

1) 「比別人更低位買入」：「低買高賣」完全符合人性執平貨、再善價而沽的渴望，若你趁一隻股跌至6 個月低位時買入，你會感覺很好，因為你較過去6個月買入這隻股的人精明。雖然買入一刻感覺良好，但對大多數人來說，如此逆勢而為，將是一個帶來損失，甚至乎招致災難性結果的策略。

2) 「急於鎖定利潤」：受過教訓的投資者，往往會急於先行獲利。初時你可能會因賺取小利而感覺良好，但久而久之便會有負面影響，因為這等於放棄了賺大錢的機會。

3)「死坐」：市場慣於在同一個價位反覆上落，令人以為只要「持」（貨）之以恒，即使是差的交易，等下去的話終有一天會「返家鄉」……

以上的例子，都是令人感覺良好的行動，並以為可避過損失，但其實很多時都是錯的。自我滿足的需要，會使人做出比「誤打誤撞」更差的決定，這也解釋了為何擲標的猴子會表現較好。